新聞分析-錢太多!房價回不去了
2012-06-27 工商時報 【蔡惠芳】
政府打炒房，但 5月份的房貸餘額依然逆勢再創新高，預售屋、中古
屋房價也持續挺在高點，究竟要怎麼解讀？簡單來說，就是錢太多！
房地產已成為最佳保值工具，更是游資最佳避風港，讓房價一漲就不
再回頭，回不去了。
國內游資氾濫、政府沒有提出大型公共建設和適當的投資管道引導游
資進入，使得游資轉進不動產市場。去年因為奢侈稅的開徵、總統選
舉前所停滯的「遲延性」買盤，在今年 3、4 月反而一口氣噴出，造
成房市出現一波小陽春。
以信義房屋近 12 月營收表現，即可驗證。去年房市窒息，今年選前
的 1月營收甚至只有 2.63億元營收，大概 1 天平均賣不到 1 間
900 萬元的房子；不過 3 月就暴衝 3 倍達 8.61 億元、4 月更達
8.74 億元，為近 14 個月新高。
學者莊孟翰就以「一大二多三高四低」，一針見血，洞察當前資金行
情拉抬房價的動能。所謂一大，就是指貧富差距大、Ｍ化加大；二多
是指錢多、游資多；三高是指高物價、高房價、高失業；四低則直指
低所得、低利率、低稅負、低投報率。
雖然政府似乎頻頻打房，但仍擋不住資金洪流湧入房市避風港，房價
也難以被打趴。到現在預售屋、中古屋依然挺在高點，主要關鍵，還
是在於錢太多。攤開台灣近 4 年來的房貸餘額，其占 GDP 比重，
大致都維持在將近 4 成的水位，若再加上修繕貸款，那麼房貸餘額占
GDP 比重就跨越 4 成、甚至逼近 45％。
上周央行再進一步鎖定豪宅緊縮房貸成數，希望壓抑豪宅買氣，不過
只要銀行資金氾濫，利率維持在歷史低點，又無其他投資管道，房地
產仍被認為是最佳的投資標的，那麼房價就難回頭!
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